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第125章 期权的幽灵

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2008年4月25日，周五。

纽约时间上午九点，雷曼兄弟股价以4050美元开盘，比昨日收盘低开050美元。在经历了一周阴跌后，市场情绪已从乐观转向不安。

但对于真正了解期权市场的人来说，真正的警报并不在股票市场本身，而是在它的衍生品层那个用希腊字母和隐含波动率编织的幽灵世界里。

上午十点，帕罗奥图家中，陆辰的三块屏幕同时亮着不同维度的数据。

左边屏幕：雷曼股价分时图，在4010—4060美元之间窄幅震荡，成交量稀疏。普通散户看到的是盘整，专业交易员看到的是买盘枯竭。

中间屏幕：期权链。9月20日到期、行权价10美元的看跌期权，最新报价130美元，成交量已达平日五倍。更诡异的是，行权价5美元，几乎被视为废纸的深度虚值看跌期权，竟然也有成交，且隐含波动率飙升至250这意味着市场定价认为雷曼有非零概率跌到5美元以下。

右边屏幕：陆辰自建的监控系统。红色警报闪烁异常活动：9月到期pu0i（未平仓合约）单日增+35。

「幽灵开始显形了。」陆辰轻声说。

他知道这意味着什么。在期权市场，大量资金突然涌入某个特定到期日，特定行权价的合约，通常不是散户行为。这是机构在建立战略仓位，而且是不打算短期平仓的那种。

「有人在和我押注同一件事。」陆辰调出今日大宗交易记录。果然，上午九点零三分，有一笔100万份9月10美元看跌期权的场外交易成交，成交价125美元，总金额1250万美元。

通过哪个券商？交易对手是谁？这些信息不公开，但他能猜到。

黑隼资本。或者像他们那样的其他对冲基金。

陆辰打开手机，给离岸券商的客户经理发了条加密信息：「查今日9月10美元pu大宗交易对手方背景，合规范围内。」

五分钟后回复：「交易通过高盛大宗交易台执行，对手方为某开曼群岛注册基金，无更多信息。」

足够了。高盛的大宗交易台，服务的都是机构客户。最小交易规模通常100万美元起。

陆辰调出自己的持仓表：

期权部分：5000万份9月10美元看跌期权，平均成本1美元，现价130美元，浮盈约1370万美元。

空头部分：20万股雷曼股票空头，均价43美元，现价4020美元，浮盈约56万美元。

总持仓市值：约6400万美元。

如此异常的期权活动，必然会引起监管机构的注意。e对异常期权交易有监控系统，专门捕捉可能的内幕交易信号。

「随着资金的变大，我的资金很快就会被e注意到」陆辰内心并不担心，只要不是内幕交易

「爸，」陆辰转向房另一角的父亲，「如果一栋楼的结构应力数据出现异常波动，你们会怎么做？」

陆文涛从晶片设计图纸上擡起头：「先暂停施工，全面检查。确定是传感器

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